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股票如何找切入点(选对股票的最快切入点是什么)

小编按:

周二三大指数低开后震荡走高,随后悉数翻红。九月开门红!临近上午收盘,指数整体下探回升,沪指微涨,创业板指逐步走强。券商等金融股异动拉升,尾盘券商等金融股异动拉升,使得指数震荡;截止收盘,沪指报3410.61点,涨0.44%;深成指报13849.66点,涨0.66%;创指报2750.42点,涨0.81%。

值得注意的是,截至8月31日,共有485家A股公司发布2020年三季报业绩预告,预增的有105家,占比21.6%,其中至少约三成以上的公司净利润预增超过100%。不少公司前三季度净利润预增幅度超过半年报业绩增幅,显示其第三季度业绩增长明显提速。业绩亮眼,我们如何选对个股?对此,专注基本面研究的李萤老师认为,选对股票有一个快速的切入点!具体精彩不可错过财咖的直播精华整理!

股票如何找切入点

李萤

我想跟投资者朋友们说,产业观察这一块是我们选对股票的最快的切入点。因为做股票不管千变万化、用什么样的方法和花招,我们最终都会去归属到一个母命题。这个母命题就是什么呢?就是盈利能力和盈利前景。

你打成长的时候,你是看它的盈利前景;你打防守的时候(现在在顺周期防守的时候),你是看它的盈利能力。所以要评判一个产业是不是有足够的吸引力,就看是不是有足够的盈利能力。这些都可以通过产业分析的框架为大家解读出来。

所以今天我要讲的产业分析的框架叫“波特五力”,下一次我要给大家解读的是产业链条上的框架叫“微笑曲线”,通过这样的解读和大量的案例,让大家非常清晰的去把握一个产业是不是赚钱,有没有盈利能力。

“波特五力”是到现在为止最优秀的产业分析模型,主要从5个方面来分析这个产业是不是值得投资、是不是一个赚钱的产业。分别是新进入者的威胁、替代品的威胁、上游供应商的议价能力、下游购买者的议价能力和同行竞争,5个视角让你看懂1个业务,这个是非常有学习价值的。

产业分析角度一:上游供应商议价权

首先要讲的是上游供应商的议价能力,大家可能经常会忽略,但是我讲一个案例大家马上就会明白。

像海康威视、中兴通讯这样的公司在国内算不算科技股?毕竟也研发了这么多年,但为什么在这一次科技股爆发的时候这么弱?事实上它们就是被供应商卡了脖子。

因为海康威视在做了安防系统之外,也做了边缘计算,它想跨入到机器视觉和工业互联网更大的蓝海和领域当中去。但是在机器视觉和工业互联网这个过程当中需要大量的视觉软件的计算、需要算力,而这个算力是高端芯片才能提供的。
我们国家85%高端芯片是靠进口的,自从进入了美国的制裁清单之后,中兴通讯和海康威视就给圈进去了,也就说他们恰恰就是被供应商卡了脖子。当时我也一直百思不得其解,我觉得它们做的东西也很高级,边缘计算能力也很强,各方面都很努力,为什么业绩增长会受阻?后来才意识到我没有考虑到供应商的因素。

所以为什么在2011年、2012年的时候,中国的钢铁企业跌得那么惨?很大一个原因就是必和必拓、淡水河谷这样的公司坐地起价,把铁矿石抬到天上去,我们就吃了供应商的亏,就没有供应优势。

但是你看国内的这些大家电企业为什么能够走出这么长时间的牛市?道理很简单,它们对供应商有话语权、能碾压供应商——海天味业去买大豆:美国不给我大豆,还有巴西给我大豆,还担心大豆买不着吗?因为太多供应商也没有议价权,都是根据全世界的农产品随行就市,所以一个产业里要看企业站的位置。在整个供应链上,如果被供应商欺负的话,注定是很难赚钱、很难向前走的,除非改变这个趋势,他才有机会。所以大家要特别关注供应商的议价能力。

产业分析角度二:同业竞争

第二个要给大家分析的也是直观上比较容易接受的一个同业竞争的关系。说到同业竞争,我们就要去理解各个产业不同的市场。

在上一次直播的时候,我们给大家讲过有的企业是可能从腰部走到头部的,但是前提条件是它所在的市场是一个金字塔型的市场——也就是下边都是小猴子,中间有一些半死不活的,而顶端是几个寡头。那么我就告诉大家,未来中国的文化传媒产业一定会是一个金字塔型的。上一次我们给大家聊到光线传媒,它占了国漫的半壁江山;如果从未来国漫这个角度去看的话,它一定是个头部企业,所以将来在一个金字塔形的情况下,他就一定会走向头部。

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光线传媒近期股价走势

但是也有一些是呈现出一种条块状的,这样的企业往往都是在重化工业,比如钢铁产业或者是化工产业。因为它进入壁垒很高、退出壁垒也很高,像这类市场可能就是各家把持一方,谁也占不了对方便宜;也吃不到更多,但是就吃自己这一块就很厉害了。比如说光伏产业、化工产业,像万华化学,还有像巴斯夫、陶氏、包括中国巨石……它们都是条块状的。还有一些像医药和消费品这一类,也是能在自己区域内有很强的盈利能力,形成大的这种条块。

那么第三类就是蚂蚁市场。蚂蚁市场就是同业竞争者特别多;而同业竞争者特别多的时候,谁也没有能力把持一方市场、谁也没有能力统一天下。比如像服装行业、像餐饮行业、像休闲零食行业、像旅游行业等等,它们大多数上市以后其实都是做成微利行业,最终的经营就是覆盖自己的费用,很难聚集巨额的财富。

你要注意做基础软件的很容易形成龙头,比如说在工业软件当中金蝶和用友就已经形成龙头格局了;但是做SARS的那些小应用的软件,它分布广泛,反而就做成了“蚂蚁”。因此在整个的软件领域,通用是强于专用,专用又强于个性化市场;大多数做芯片的公司告诉你它各种强,比如指纹识别很强、做面部识别很强……这都不行的,最牛的芯片是做存储的,做存储的芯片是通用芯片,通用芯片中国一直就出不来,就是这个道理。

所以段永平写投资日记的时候说芯片这个行业坡确实很长,因为市场空间大;但是雪很薄,因为你只能在一个领域钻进去,其他的根本就做不了。你要懂产业了,就不会到300倍估值的时候还去高举高打!

所以在这样的格局之下,我们就应该考虑产业是条块状的、还是金字塔状的、还是这种蚂蚁市场,如果是蚂蚁市场就不要去谈什么高估值。

产业分析角度三:新进者威胁

第三个就是新进者的威胁,新进者大家知道可能就是携带着新技术闯入,以前没有在这个领域做,一旦它跳到这个领域就all in全部扑进去,一下子就做得很好、很厉害;如果有一个更强的玩家一旦进来的话,前面的玩家就会很惨。

我不知道现在还有没有朋友知道,以前网上购票系统当中有一个公司很有名的叫格瓦拉。当时它做在线购票已经做到了全国的半壁河山,后来淘宝和腾讯突然发现这是一个高频消费,于是也进来;结果淘宝有了淘票票,腾讯跟光线联手做了猫眼。

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现在猫眼在港股上市了,股价表现也相当不错,光线传媒光是猫眼的这块投资收益也是相当不错的。所以更强大的对手一来,再加上格瓦拉错失良机、战略上有错误,大家就听不到它的声音了。

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猫眼娱乐港股近期走势

所以如果你在这个行业中突然发现大玩家来了,技术比你强很多倍,资源比你强很多倍,你最好赶紧缴枪退场,要不就把自己卖给巨头。

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