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中欧股票全明星组合应该如何操作(啥是中欧股票全明星组合)

中欧股票全明星组合应该如何操作

鲁迅曾经说过:其实市场本没有基金,发的股票多了,也便有了基金。

同理可得,其实市场本没有(基金)组合,发的基金多了,也便有了(基金)组合。

不经意间,现在市场上的基金组合已经多到让人目不暇接的地步,于是,不管是在公众号还是星球,都会有小伙伴跑来问这样的问题:

既问之则讲之,所以我干脆新起一个“公募基金公司组合系列”,专门讲专业的公募基金公司们自家出的组合。

今天讲第一个组合,也就是标题的“中欧股票全明星组合”。

方便阅读起见,我今天打算启用一种问答式的叙述方式来进行,于问答中让大家了解中欧股票全明星组合相关的方方面面。

第一个问题:啥是中欧股票全明星组合?

中欧股票全明星组合首先是一个主动权益类基金的组合,是由中欧基金出品并全部由中欧基金的明星基金经理管理的主动偏股型基金组成的组合。

类比NBA里面的全明星组合概念,中欧股票全明星组合不是整个NBA联盟的全明星,也不是东部和西部的全明星,而是其中一只NBA强队的全明星,好比当年的超级强队公牛队,派出了铁三角乔丹、皮蓬、罗德曼和哈珀、库科奇等人组了一个上场阵容(如封面)。

中欧股票全明星组合派出的是如下阵容:

中欧股票全明星组合应该如何操作

最新的基金和配置占比如下图:

中欧股票全明星组合应该如何操作

上面列的这些基金我估计大家都应该很熟悉,很多我都有讲到过,所以这里就不具体展开讲了。

第二个问题:中欧股票全明星组合的主理人是谁,其投资目标和投资策略又是什么?

当年那支公牛队的主教练是被誉为禅师的菲尔·杰克逊,作为NBA历史上最伟大的主教练之一,他最负盛名的就是颇具平衡性的三角进攻体系。

同样的,中欧股票全明星组合也有一个类似主教练的角色,也就是组合策略的主理人——焦杨,并且他也有一套构建组合的策略体系。作为中欧财富投顾业务总监,毕业于上海交大的焦杨拥有近13年的证券从业经验,历任星展唯高达证券研究员,国富基金研究员、投资经理,蚂蚁金服资产策略分析师等,具有丰富的资产配置实战经验。

从投资目标来看,中欧股票全明星组合是以沪深300作为比较基准的,通过选取优秀的偏股型基金,力求获得跑赢沪深300的超额收益

从组合的投资基金的具体品种来看。首先因为组合是聚焦于股票类资产的投资,所以组合是不会调入债券型基金的;其次正如这个中欧股票全明星组合的名字,这是一个依托于中欧基金优秀的股票主动管理能力的权益组合,所以组合也不会调入别家的基金产品。

从投资策略上来讲组合主要基于核心+卫星的策略

核心部分基于对基金产品和基金经理的评估,选择长期业绩持续优异的基金作为基础配置,构建风格、行业等均衡暴露的组合,并力争获取长期较高的Alpha收益,密切跟踪基金经理投资业绩的可持续性。

卫星部分则结合对基本面、技术面、政策面等的定性和定量研究,适度调整仓位进行择时操作,并通过投资于不同风格的基金,在大小盘风格、价值成长风格和行业等方面进行配置调整,密切跟踪基金经理可能的风格漂移。

中欧股票全明星组合应该如何操作

我认为这套组合的构建策略是具有普遍价值的,即便是对于一些学有余力喜欢自己折腾的小伙伴来说也非常有借鉴意义。

第三个问题:中欧股票全明星组合的业绩表现和风险控制水平怎么样?

上面一顿类比猛如虎,不过公牛队当年可是在杰克逊手下豪夺过六座总冠军奖杯的,那么中欧股票全明星组合的业绩表现又是如何呢,我们简单来看下:

中欧股票全明星组合应该如何操作

从收益率来看,中欧股票全明星组合在上述区间的三年多时间内的年化收益率为24.99%,相对沪深300有19.04%的超额收益率,相对偏股混合型基金指数则有7.44%的超额收益率。

从最大回撤来看,中欧股票全明星组合在上述区间的最大回撤为-25.36%,比同期偏股混合型基金指数的-28.16%和沪深300指数的-32.46%的最大回撤都要小。

我们再来看个基于年度的业绩情况图:

中欧股票全明星组合应该如何操作

中欧股票全明星组合在2018年,2019年以及今年以来(截至2020年6月23日)的收益率分别为-21.03%,56.17%和47.16%,每一年度跑赢沪深300指数还是非常明显的。

第四个问题:投资单只基金和投资中欧股票全明星组合有什么区别呢?

我相信在实际的投资中很多小伙伴会有这样的感受,配置一个基金组合有时候可能会不如配置单只基金收益来的好。

我觉得这个问题本质上还是一个为什么要构建基金组合的问题。

就单只基金而言,比如像中欧这批非常厉害的明星基金经理,事实上也都是风格各异的,有深度价值风格的,有白马成长风格的,有中盘成长风格的,也有自上而下精选行业风格的,还有行业风格的。那么如果只买单只基金,持有的往往只有一种风格,在风来的时候固然会收益更好,但是在风没来之前的蛰伏期其实还是比较难受的,我相信你们一定知道我在说什么。

而基金组合很多时候就是为了解决这个问题而生的,各种不同投资风格都遴选并配置一只优质基金,这样在不同的市场风格之下都有表现较好的基金,整体的投资体验就会比较好,也更能让人拿得住。

我认为这也是基金投资能成功的非常重要的一点。

第五个问题:中欧股票全明星组合更适合哪些投资者呢?

如前所言,全明星组合配置的都是偏股型的主动基,不管主理人团队在风格以及风险因子等方面做了多么精妙的均衡,总体而言这依然是属于一个高风险的组合。

对于这样的组合,投资者首先还是需要有一个较为正确的风险观,最重要的是要能承受一定的风险,比如这个组合的最大回撤有20%多,那如果选择了这样的组合来投资就需要能够承受这么大的回撤风险。

所以简单来说第一类适合的人群就是可以承受一定风险、想获得较高收益,可以接受短期波动、短期内承受较大回撤的小伙伴

还有的小伙伴在实际的投资中可能经常会碰到这样的情况:买基金一买就跌,一卖就涨;持仓中涨得多的基金只买了一点点,重仓基金却下跌得厉害;追涨杀跌费时费力却总能完美地避开市场的上涨机会。

对于这类水逆小达人,如果想要克服追涨杀跌的人性弱点,相信长期投资的理念,并且愿意用时间换空间并能坚持持有2年以上的,也会比较适合投资这个组合。

另外对于那些具有选基困难症,常常在众多偏股型基金中茫然而不知所措的纠结型小伙伴,以及不知道什么时候调仓以及怎么调仓的小白型小伙伴我认为也都是比较适合这个组合的。

第六个问题:中欧股票全明星组合是怎么收费的?

首先这个组合并不会另外收取管理费,也就是说不会出现常规FOF“双重收费”的问题。买这个组合可以简单理解为一键买入了一篮子基金,系统根据每只基金的基金合同规定收取相应的申赎费、销售服务费、管理费等费用,不会产生额外的费用。当然如果组合发生了调仓,那也会按照成分基金的基金合同约定收取相应的交易费用。

第七个问题:为什么组合的持仓基金都是C类份额呢?

我想大家一定也都注意到了这一点,就是组合的所有基金选的都是同一只基金的C类份额,这又是为什么呢?

这个问题我正好在上周参加了一个关于中欧股票全明星组合的电话会议,会议上组合主理人焦杨是这么解释的,他说这主要是从交易层面的手续费考虑的,因为理论上从长期投资的角度而言自然应该配A类份额,但是结合客户的实际持有情况看,特别是一开始的时候,客户的持有期都较短,所以从交易手续费的角度来考虑,显然配成C类份额会对客户更划算一些。

这个问题我相信随着投资者对组合的认知逐渐清晰以及对主理人风格的逐渐适应以及对主理人能力的逐渐认可,应该会慢慢转变为长期持有的人更多,以此组合就会更倾向于配置长期持有更划算的A类份额了。

最后一个问题:这个组合在哪些地方可以买到呢?

这个问题应该是全场难度最低的问题了,中欧股票全明星组合首先可以在中欧旗下的APP中欧钱滚滚上买到,另外在天天基金、蚂蚁(支付宝)、且慢、蛋卷基金、陆金所等App也都可以买到。

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