1. 首页
  2. 股票学习

如何读股票(手把手教你读财报)

很多朋友都说想学一下怎么读财报,多多尽量长话短说,写两篇

财报是一家公司的门面,是好是坏看过才知道。

不可避免,历史以来有不少财务造假的事,但如果因为这就否定了财务分析的重要性,那未免太过绝对抑或是在为自己的懒惰找借口。

学习读财报,不仅是用于对比同行业公司的优劣,还要甄别该公司的财务状况(包括是否造假),就是通过财务分析来尽可能地确定自己买的是一家好公司、排除坏公司。

不然呢?入正题吧!

Part.1

上市公司的定期报告有几个比较重要的时间点,分别对应年报、中报和季报。

一季报:每年4月份前公布,较为简单,主要是财务信息,大概20页;

半年报(中报):每年7-8月份公布,较为详细,大概100来页;

三季报:每年10月份前公布,较为简单,也是20页左右;

年报:次年4月份之前公布,最为详尽,而且要经过会计师事务所审计,可信度最高,多为200页起。

看下图,是平安银行2017年的年报,共213页,财务报告的篇幅就占了57%,共123页。

如何读股票

如果你能把一份年报吃透,那么季报、中报都不成问题。

PS.港股和美股划分的经营年度和A股不同,报告公布的时间也就不同。

Part.2

具体去哪里找到上市公司的财报呢?

最直接的,去上市公司官网,又或者去交易所。我把A股、港股和美股的财报批露网址整理出来了:

上海证券交易所

如何读股票

深圳证券交易所

如何读股票

香港交易所

如何读股票

美国证券交易委员会

如何读股票

此外,现在很多平台都已经有各财报数据了,比如咱大A股,中国证监会指定的批露信息网站是巨潮网

如何读股票

又或者在股票软件按一下F10和财务分析……

Part.3

要找到各家公司的财报不难,难的是怎么看!

200多页啊,谁看谁懵啊

不怕,多多今天写这篇文章就是尽可能地把复杂的事情简单化,所以不要跳过啦~~

回到这张图——共十二节的内容,重点是第十一节 财务报告。其他内容多为公司的主营业务、企业经营等方面的信息,就年报和半年报有,有空可以慢慢消化,加深对所选公司的了解。

如何读股票

而要看懂财务报告,则必须得理清三张表:资产负债表、利润表(又名损益表)和现金流量表。

年报和半年报中的这三张表都比较详细,篇幅也大,这里空间有限,我们选季报的来看。

首先是资产负债表,由三部分组成

如何读股票

这里有一个恒等式:资产=负债+股东权益

  • 资产就是指公司在报告那一刻所拥有的资产价值,包括流动资产和固定资产。
  • 负债就是指资产中属于借来的那部分,包括短期负债和长期负债。
  • 股东权益则是股东真真正正拥有的资产,又名净资产。

所以负债和股东权益总计等于资产总计,可以理解为账面有多少钱=借来的钱+自己的钱。

就像我们生活中买房子一样,100万的房子贷款7成,那么房子是资产,首付30万是股东权益,而从银行借来的70万就是负债。

上图的资产负债表中,我们可以看到,平安银行在2018年9月30日总资产共3,352,056百万人民币,其中3,116,825百万是负债,负债率高达92.98%!

一般而言,负债比例高的企业风险是相对高的,不过银行业比较特殊,储户的钱也被算到负债中,这部分已经占了个大头了,所以推高了负债率。

如何读股票

类似的,房地产的负债率也很高,而如果换作饮料食品行业,资产负债率高于60%就得警惕了,看看茅台辣么有钱,3季报的负债率是27.86%。

接着要关注利润表

如何读股票

这里也有一个等式:利润=收入-支出

不过,利润分的比较细,有营业利润、毛利润、净利润、税后利润等,用对应的数值加加减减就是了。

一般债权人比较关心企业的资产负债表,得防着它还不起钱,而投资人比较关心的则是利润表了,得看着它能赚多少钱。

但利润越多,赚钱越多,公司越好是吗?

非也!

由于利润表是根据“权责发生制”来记账的,不用确认资金的流出流出,你说是就是,事情发生/钱还没到就可以记账,所以最容易掺杂水分。举个栗子:

快到年报统计的时间了,A公司账上的利润不好看,于是跟关联公司B说:今年的表不好看,来赊一笔账吧!

B说:是兄弟,没问题。你就说我在你那买了1个亿吧!

这样一来,A的利润表上营业收入就多了一个“小目标”,同时在资产负债表上加一笔应收账款,也就是B公司的欠款。

至于有没有交货、报告期后B会不会给钱,谁知道呢。

户头上压根没有多钱,A公司是不是很无聊?但账面漂亮多了,轻而易举就“多赚了一个小目标”,股民看着好看,心里也乐呵乐呵啊!

此外,哪怕公司账上真的有钱,你也得防着那钱是怎么来的。

所以我们必须得把现金流量表端上来

如何读股票

现金流量表没有特别的等式,不过也分三部分,经营活动现金流+投资活动现金流+筹资活动现金流。

重点是经营活动现金流,也就是公司的主营收入。

刚刚也说了,你得注意一家公司的利润来源,如果一家经营饮料食品的公司,大部分的利润主要来自投资或筹资,是不是很有问题呢?核心竞争力在哪?

不务正业的公司就是挂羊头卖狗肉啦~

至于上表,银行本来就是做钱生钱的生意,比较另类,主营业务是负数,我下次找家做实业的公司来举栗。

现金流量表是记录公司现金流入和流出的,刚刚“小目标”的问题,如果真有此事,那么现金流量表上是没有这一笔入账的,现金流的净额会远远小于利润,一眼就能看得出来是欠款。

讲完三张表,还要注意:

财务报告前是审计报告,是第三方会计师事务所核实后的报告,如果审计报告对财务报表有异议,就得重点关注了,我们可以根据审计意见/关键审计事项来对照一下。

如何读股票

现在我们基本就能把一家公司的财务状况了解个大概了。

但一家公司的好与坏,纵向得和自己过去比,横向得和行业里其它公司比,怎么做定量分析呢?

这就涉及到这三张表的具体运用了,得从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四方面着手。

放心吧,我有很快的方法不用计算到焦头烂额的。

篇幅有限,记得留意明天的《你必须学会读财报(2)》哟(^U^)ノ~YO

原创文章,作者:吾爱财经,如若转载,请注明出处:https://www.190521.com/2143.html