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上市公司解禁股票会跌吗(解禁一定会导致股价下跌吗)

2020年1月,面临自2015年以来最大的解禁高峰,于是特别多的投资者都非常的害怕。不仅仅是解禁高峰,很多投资者对解禁和股东减持有着天然的抵触情绪。那么,今年1月的解禁究竟会有多大的影响力呢?解禁真的就一定会导致股价下跌吗?

1月当期,上市公司开始流通市值合计达 7084 亿元,显著高于 2019 年的月均水平且创下了 2015 年 6 月以来的最大单月解禁市值,涉及上市公司共 193 家。从 2020 全年来看,解禁市值合计约 3.72 万亿元,同比增长了 12.4%,录得 2011 年以来的新高。

如果从行业上看,非银金融、交通运输和电子行业的解禁规模位居前列,分别为 2066.73 亿元、1228.19 亿元和 958.9 亿元。那么,巨大的解禁会对市场造成多大的影响呢?

认为,影响非常的有限,主要有几点原因:

第一:解禁市值高并不意味着大规模净减持

解禁对市场资金面的冲击主要源于解禁之后,上市公司将面临减持的可能性。

从历史经验来看,限售股解禁和产业资本减持的规模之间并不存在直接关系。2017 年,减持新规对控股股东、大股东以及董监高等的减持行为进行了制度约束,在一定程度上也缓和了大股东集中减持对二级市场股价造成的冲击。实际情况中,上市公司重要股东的减持行为也会综合考虑收益率、当前市场行情趋势以及估值水平等因素。

上市公司解禁股票会跌吗

从上面的统计数据来看,解禁规模和股东卖出并不成正比。

第二:解禁结构和估值看卖出意愿

很多人单纯的认为大额解禁股价一定会跌,那么他就忽视了对解禁结构和估值的分析。一般来说,大股东(特别是国企)的市值解禁抛售意愿都不强,尤其是认为股价显著低估的情况下。基本上,减持意愿比较强的基本都是一些定增的机构持股,这一类解禁后会在短时间内获利了结。

或者,股价解禁之前连续暴涨,股东认为当前估值明显过高,也可能触发减持卖出。

第三:解禁和下跌没有明显关系

以史为鉴,从历史经验来看,上市公司的解禁规模大小与主要指数之间的涨跌幅情况不存在直接对应的关系,仅在2018年6月和2019年4月在解禁规模相对较高的位置上,指数出现了比较明显的调整。

自2008年以来,市场共出现过6次上市公司单月的解禁高峰期(单月解禁市值超过6000亿元),分别是2009年7月、2009年10月、2010年1月、2010年11月、2013年7月和2015年6月。

上市公司解禁股票会跌吗

但事实上看,解禁量大并不会对股市的整体走势造成影响,其股价的走势核心还是和其基本面高度相关。

所以,大家不必对今年1月马上要到到来的大量解禁太过担心,只要不存在大量的定增解禁和高位解禁,基本上个股都是相对安全的。

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