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公司年度报告对股票有影响吗(年报披露会怎样影响A股)

过去一周是剧情推向高潮然后回归平静的一周。

我们见识了各种基金经理们的神操作——有从业10几年的基金经理老兵新发基金“急于做业绩”冲动操作引发巨大回撤,率先主动出来道歉;

也有“美女”新晋基金经理上任就回撤20%,有人说她背锅了,有人说长得漂亮一切都可以原谅;

也有所谓百亿级私募冠军的多只产品刷新有记录以来最大回撤;

甚至还有千亿级的量化对冲基金也出现超额回撤,原因是风格暴露,说白了就是本应该赚稳定慢钱的也忍不住去抱团赚快钱结果翻车了。

但比较有意思的是,这一轮大回撤中,散户股民反而很淡定,几乎不受太大的影响。当然不能说没有亏损,但大部分有一定投资阅历的老股民对于这种波动应该是都见识过了,至少心态上是稳的,不崩。

所以,又回到了那句话,投资市场没有新鲜事,所有的经历和感悟,走过的都算数,时间不会辜负任何人。

我在上周一晚上的复盘中说“三天内必有反弹”,上周二继续跌也强调“不要卖在地板上”,然后市场迎来反弹,这种判断其实不需要技术,就是最基本的“历史会重演”,因为类似的超跌反弹历史上出现过很多词,只需要“信念感”。这种时候,情商大于智商,经验可以胜过很多东西。

但是,历史也不是简单重演,我们要找到相同的地方,也要对比不同的地方。

我们一再强调,春节后的大回撤是对去年四季度一直到元旦后一个阶段极端抱团分化的修复,从大格局角度来说,这个过程跟2017年年末的超级分化和2018年初的修复是非常相似的。

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我这么一说,可能大家就会很紧张了。如果现在是跟2018年初类比,那2018年那噩梦熊市确实会吓到很多人。这也是我前面就先铺垫,要看到相同的地方,也要对比不同的地方。相同的地方是极端分化必然不长久,抱团的上涨必然会出现崩盘的下跌。而不同的地方则是,到底是一崩全崩还是东边不亮西边亮。

我曾经讲过底气和灵气。所谓底气就是宏观层面,以及市场大局层面。

大家都知道,2018年是中美贸易战爆发的一年,是GDP明显下滑的一年,是宏观“去杠杆”的一年,所以,从杀杠杆到杀估值再到杀逻辑,是一种信心崩溃式的出清式熊市。而现在我们面临的情况是——关于经济复苏。总理说,6%我们是留了口子的,实际运行可能会更高,其实之前也说过,在去年年末的时候就有很多评估机构给出了中国2021年的经济增速预期,没有低于7%的。——关于宏观流动性。之前银保监会主席说,贷款利率可能会上升,大家都很紧张,是不是要转向,但总理说,我们之前没有大放水,所以也就没必要急转弯的转向。——关于A股市场的估值和成长预期。用截止到当前最新数据的滚动市盈率来看,全市场所有板块,市盈率高于2018年初同期市盈率的板块不超过20%。而已经公布的2021年一季报预告中,绝大部分是业绩增长的。——关于国际环境。中美最新的高层会晤下周就会展开,大家都不看好,我们的官方表态也是不抱期待的,“事实一再证明,美国不可靠”。但这不就是最好的吗,没有预期就没有失望,任何的进展都是超预期利好。

综上所述,我们继续保持“底气”。而对于A股市场本身,我们反而是要更加敏感地看到很多细节。

我随便说一些。

上周五港股市场的腾讯大跌5%,原因是腾讯并购猿辅导被市场监管总局处罚了,还有百度、京东、美团也在列。反垄断还在继续,并且会不断地持续深入。不要再听那些“头部”“万亿”之类的故事,抱团已经散了,人心也已经散了,连基金经理都叛逃回归“均衡持仓”了,就不要再幻想巨头的赢者通吃了。这个说明,切换是一定是持续的,并且不是新的抱团,而是发散式结构化切换。

另外,最近注册制IPO的撤材料也是一大“亮点”,从去年10月到现在,已经有超过100家公司主动撤回材料放弃IPO,其中不乏很多有光环的公司,比如激光雷达第一股禾赛科技,柔性屏第一的柔宇,智能语音的云知声,综艺节目教父级的灿星文化,等等。包括京东数科也传出了要放弃的声音。我们不评论背后的原因,但是,IPO趋近,退市常规化,必然是有利于真正提高上市公司质量的。上周我们刚说过自律,在一个有一定数量的好公司并且估值并不算太离谱的市场中,只要能够自律,应该还是可以做到不作死就不会死。

目前的反弹也只是大级别的结构性切换中间的一个小节奏,筑底到重构上升通道都需要时间,继续保持冷静,继续把握时机调整持仓,继续用长远的眼光选择高成长性的目标,重回慢牛格局,慢就是快。

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