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股票增发对公司价值(股票增发对股价有什么影响)

股票增发是上市公司进行融资的一种手段,上市公司融资的手段一般有定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股等等。

股票增发对公司价值

股票增发分为2种,一种是公开增发,一种是定向增发,这两种是有区别的。

1、公开增发面向的投资者为二级市场的中小投资者,且原持股股东具有优先认购权。公开增发的审批通过条件还是比较高的,比如连续三年的现金分红比例要达到年均利润的30%,一般除创业板外还需连续三年盈利。除了创业板之外最近3年需盈利,不存在利润下滑50%以上的情形,平均净资产收益率不低于6%。一般情况下,市场少有这种公开增发的情况,几年时间也就几起,比如2019年的拓斯达、紫金矿业等等。

2、定向增发是向符合条件的特定的1个或几个机构、个人投资者发行一定数量的股票。证监会相关规定是,发行对象不得超过35个,发行价格不得低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%,发行6个月内不得转让。

同时,定向增发的审批条件也非常宽松,没有固定的业绩、盈利要求,没有融资额限制,可以说是上市公司非常喜欢的一种融资方式。

股票增发对公司价值

股票公开增发对于股价绝大多数的情况下是利好的,虽然短期有折价利空,但是长期看,公开增发的难度非常高,是属于优质资源的再融资扩大业务线或者进行并购等行为,本质上是利好长线的。

定向增发则不同,定向增发较为灵活,那么它所产生的影响就会产生较大的不确定性,大部分上市公司定向增发的用途主要是增加融资进行并购、扩大产能、对有利好预期的业务进行投资等,目标是利于公司发展的,也有少部分上市公司定向增发的目的是为了还债、为了度过难关,甚至有很多资产转移、利益输送等不可告人的目的。那么综合看,定向增发如果是企业业务发展良好,想进一步扩大业务线,提升公司发展前景的,同时有大机构参与认购的,则应该是对股价利好。如果是本身发展出现困难,前景不明,然后提出的融资目的又不合理的,市场较不认可的,参与机构、投资者实力一般的,都有极大可能对股价产生利空影响。

最后举个例子,供大家思考一下。

奥飞娱乐2016-2018年共计进行了2次定向增发,总计融资额超过50亿,都是用于扩大业务线、扩大产能、提升业务效率等目的,那么股价最后的结果是:2016年50元跌到2018年5元左右。

不知道各位对此有何感想呢?

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